Análise: Em abril, a Produção Industrial Mensal variou -0,5% em relação ao mês anterior (com ajuste sazonal). O índice foi principalmente impactado pelas indústrias de extração/mineração (-3,4%), enquanto as manufatureiras avançaram +0,3%. Na comparação anual (sem ajuste sazonal), o índice geral avançou +8,4%, puxado principalmente pelas indústrias manufatureiras (+10,3%), enquanto as indústrias de extração/mineração recuaram -1,6%.
As indústrias de manufatura/transformação, mais relevantes para o tracking do PIB, apresentam tendência de alta desde o segundo semestre de 2023. O índice atingiu 101,77 pontos, o maior patamar desde fevereiro de 2020 (período em que a Covid-19 foi descoberta).
Dentro desta categoria industrial, a produção dos segmentos mais sensíveis ao crédito cresceu 24,8% na comparação anual, sendo principalmente afetada pelos setores de veículos automotores (+31,6%) e de máquinas e aparelhos elétricos (+31,3%). Já os segmentos mais sensíveis à renda avançaram sua produção em 14,0% na comparação anual, com destaque para os setores de alimentos (+14,4%), vestuário (+16,4%) e calçados (+15,1%).
O setor de construção civil, considerado um dos ‘termômetros’ da economia, também apresenta tendência de crescimento. No ano, a produção de bens de capital para este mercado cresceu cerca de 50%, enquanto a atividade propriamente dita cresceu 19%.
Opinião: A composição dos números indica uma economia pujante, principalmente nos setores que são mais ‘capital-intensivos’. Esperamos que a tendência de queda na indústria de extração/mineração permaneça nas próximas medições, que mostrarão os primeiros impactos das enchentes no Rio Grande do Sul.
Em geral, o conjunto de dados não sugere arrefecimento da atividade econômica, indicando maior pressão sobre o nível de preços, portanto, sem espaço para cortes na taxa de juros.
